在资本市场上，上市公司通过发行可转债是一种常见的融资方式。然而，当可转债持有人行使转股权时，公司需要发行新股以满足市场需求。这一过程会对公司的股票价格产生一系列影响，投资者需要对此有清晰的认识。

首先，可转债转股会增加市场上的流通股数量。理论上，流通股的增加可能稀释每股收益（EPS），从而对股价形成一定的下行压力。这是因为公司总股本扩大后，如果盈利水平保持不变，那么每股对应的利润就会减少。不过，这种稀释效应的实际表现往往取决于市场情绪以及投资者对未来业绩增长的信心。

其次，从资金流动的角度来看，可转债转股通常意味着公司成功完成了融资计划。新增资金可以用于支持业务扩张、研发投入或偿还债务等用途，进而改善企业的财务状况和运营能力。良好的基本面改善往往会增强投资者信心，推动股价上扬。

再者，值得注意的是，并非所有情况下转股都会立即带来负面影响。如果公司在转股前已经公布了积极的业绩预期或者重大利好消息，那么转股行为可能会被解读为对公司未来发展潜力的认可，从而成为股价上涨的动力之一。

此外，还需关注的是市场环境的变化。例如，在牛市背景下，新增股份可能更容易被市场消化；而在熊市中，则可能面临更大的抛售压力。因此，投资者应当结合宏观经济形势、行业发展趋势及具体公司的经营情况综合判断。

综上所述，上市公司可转债转股与发行新股对股价的影响是复杂且多方面的。虽然短期内可能存在稀释效应，但从长期来看，只要公司能够有效利用募集资金提升核心竞争力并实现可持续发展，其股价依然有望获得支撑甚至进一步走强。对于普通投资者而言，在关注此类事件时应注重把握整体趋势而非仅聚焦于短期波动。